政策性投融资
政策性投融资
什么是政策性投融资
政策性投融资是政府为了实现其宏观目标，，，，，，，集中一定的财力物力，，，，，，，并广泛吸收企业和个人投资，，，，，，，用于政府指定项目建设的过程。。。 。。。?从范围看，，，，，，，政策性投融资包括政策性融资与政策性投资两部分。。。 。。。政策性融资是以政府金融机构和政府债券为主要方式的融资活动。。。 。。。政策性投资是以社会效益为主、政府决策的投资活动。。。 。。。政策性投资通常集中于基础性项目，，，，，，，这些项目投资规模大、周期长、收益低，，，，，，，难以激起企业投资和个人投资的兴趣，，，，，，，因而要由政府决策，，，，，，，由政府负责融资。。。 。。。政策性融资与政府融资是等同的，，，，，，，都是由政府为主体进行的，，，，，，，以政策性投融资与各相关方面关系。。。 。。。
集财政性与金融性於一身的政策性投融资体系，，，，，，，它与社会一般投融资活动不同，，，，，，，它与中央银行的宏观政策管理，，，，，，，以及财政公共预算为了满足社会共同需要而实施的投融资，，，，，，，也是不同的。。。 。。。在建设政策性投融资体系中，，，，，，，必须划清相关方面的职能界限，，，，，，，才能保障政策性投融资体系的准确定位。。。 。。。(1)划清政策性投融资与一般财政收支关系，，，，，，，政策性投融资作为政府财政的一项特殊行为，，，，，，，它与财政的一般分配行为，，，，，，，是有联系而又有区别的不同事物。。。 。。。它们之间的联系主要表现在，，，，，，，都是政府用来配置社会资源的手段，，，，，，，其目标也是一致的，，，，，，，从地位来说，，，，，，，政策性投融资乃是一般财政分配的补充。。。 。。。然而，，，，，，，两者又是必须严格分开，，，，，，，不可相互替代的不同事物，，，，，，，其基本区别点有二：
第一，，，，，，，运作范围和对象不同。。。 。。。一般财政分配是为了满足社会共同需要，，，，，，，它同市场配置一样，，，，，，，都是社会资源配置的主体，，，，，，，是日常社会资源配置的有机组成部分。。。 。。。而政策性投融资，，，，，，，虽然也是一种资源配置行为，，，，，，，但它是专门为纠正市场配置之失误的手段，，，，，，，是为了满足政府实施宏观调控政策的需要。。。 。。。就是说，，，，，，，财政一般分配是主，，，，，，，财政政策性投融资是从。。。 。。。
第二，，，，，，，补偿方式不同。。。 。。。一般财政分配是无偿的，，，，，，，不能以盈利为目的，，，，，，，也不能进入市场。。。 。。。政策性投融资则是有偿的，，，，，，，虽然它同样不能以盈利为目的，，，，，，，但它的活动可以进入市场配置领域，，，，，，，为了实现某种政策目的，，，，，，，它可以向以盈利为目的的民间企业贷款。。。 。。。
(2)划清政策性投融资与一般投融资的界限。。。 。。。政策性投融资与商业银行及非银行金融机构的区别，，，，，，，是很明显的，，，，，，，前者是实施政府政策为目的，，，，，，，非盈利性的；；；；；； ；后者是以盈利为目的的商业性行为，，，，，，，这无须多说。。。 。。。问题是政策性投融资与中央银行宏观政策管理，，，，，，，特别是与政策性银行关系应当如何处理。。。 。。。政策性投融资体系动作中必须与中央银行货币政策紧密配合，，，，，，，协调动作，，，，，，，一般来说，，，，，，，政策性投融资体系与中央银行货币政策之间的分工，，，，，，，应当如同财政政策与货币政策分工协作一样，，，，，，，政策性投融资体系应当主要着眼于结构调整，，，，，，，当然，，，，，，，政策性投融资体系运作中，，，，，，，也会对宏观经济总量发生影响，，，，，，，应当注意与货币政策协调一致，，，，，，，至于政策性投融资体系与政策性银行关系，，，，，，，在建立政策性投融资体系过程中，，，，，，，理所当然要将现存的各个政策性银行，，，，，，，纳入政策性投融资体系的资金运用机构之中。。。 。。。而不应仍然独立于政策性投融资体系之外。。。 。。。
政策性投融资制度安排的设想
(1)管理制度安排。。。 。。。政策性投融资的政策性特点决定，，，，，，，必须是采用集中化的计划管理方式。。。 。。。就是说，，，，，，，为保障政策性投融资规模和投向，，，，，，，能够严格而准确的符合宏观政策意图，，，，，，，必须通过中央统一计划安排，，，，，，，使政策性投融资体系中的中介环节和资金运用环节，，，，，，，有一个共同遵照执行的规范，，，，，，，才能保障投融资作用有效发挥。。。 。。。国外经验也表明，，，，，，，通过编制《政策性投融资计划》，，，，，，，来实现集中统一的计划管理办法是有效的。。。 。。。在我国，，，，，，，可以这样具体设想，，，，，，，这个计划如同国家预算一样，，，，，，，每年都要把各项融资来源，，，，，，，及资金使用的规模、具体使用项目、各项资金使用的收费标准及使用条件等等，，，，，，，都明细编入计划。。。 。。。即财政政策性投融资预算，，，，，，，它与国家公共预算不同的是，，，，，，，政策性投融资主管机构编制成计划后，，，，，，，只送国务院批准，，，，，，，呈人代会备案，，，，，，，人代会只对该计划实施日常监督，，，，，，，而不审批。。。 。。。以保持投融资运作的灵活性特点。。。 。。。(2)体制安排。。。 。。；；；；；； ；谕度谧始苹匦爰谢芾淼囊螅，，，，，，在体制安排上，，，，，，，同样也应以中央集中为宜。。。 。。。实行政策性投融资资金主管部门集中统一管理，，，，，，，由各资金运作机构分工实施的体制。。。 。。。即在中央设置投融资管理机构，，，，，，，负责编制政策性投融资计划，，，，，，，以及按计划分配资金给各资金运作机构等日常管理和协调工作；；；；；； ；各资金运作机构，，，，，，，即各政策性银行及政策性投资公司等等机构，，，，，，，则在投融资主管部门指导下，，，，，，，具体依计划实施贷款业务，，，，，，，落实计划。。。 。。。政策性投融资体系要不要实行分级管理，，，，，，，这是一个需要多加思考的问题，，，，，，，我们认为，，，，，，，是否分级，，，，，，，这取决于宏观经济管理是否分级，，，，，，，这两者应当是一致的。。。 。。。从理论上讲，，，，，，，政策性投融资体系，，，，，，，它作为实现宏观管理政策的一个工具，，，，，，，只有从国民经济总体上统一运用，，，，，，，方能有效地发挥其应有的作用，，，，，，，即便要实行分级管理，，，，，，，也只能是中央集中统一计划下的分级管理。。。 。。。
(3)组织机构安排。。。 。。。建立资金委托、资金管理和资金运用三分离式的、政策性投融资体系的组织安排，，，，，，，其关键在于做为中介机构的资金管理环节如何安排。。。 。。。资金委托者决定于政府法律划定，，，，，，，其组织机构是现成的，，，，，，，无需做特别安排，，，，，，，而资金运用机构，，，，，，，已有政策性银行存在，，，，，，，唯一需要新创立的，，，，，，，则是资金管理机构以及机构设置在哪里的问题。。。 。。。鉴于建立政策性投融资体系，，，，，，，事关重大。。。 。。。根据我国国情，，，，，，，看来如同日本那样，，，，，，，将机构设置在财政部内部，，，，，，，可能有困难。。。 。。。因为，，，，，，，日本大藏省权限比我国财政部大，，，，，，，大藏省不只是管财政，，，，，，，也管中央银行。。。 。。。并且，，，，，，，日本有企划厅，，，，，，，也没有我国计委的权力大，，，，，，，这样，，，，，，，把政策性投融资管理权限，，，，，，，完全交给财政部，，，，，，，协调财政与货币政策，，，，，，，已经费力，，，，，，，如果再加上集财政与金融于一身的庞大投融资体系，，，，，，，将会更加矛盾重重。。。 。。。故在我国成立一个由国务院牵头，，，，，，，吸收财政部、计委、中央银行、经贸委、农业部等，，，，，，，共同组成一个政策性投融资管理委员会，，，，，，，可能是一个较好的选择。。。 。。。不过，，，，，，，由于政策性投融资与财政是密不可分的，，，，，，，把这个委员会下设的办事机关设置于财政部内，，，，，，，由财政部承担日常管理，，，，，，，是非常必要的。。。 。。。
